黄金周评：金价震荡交投 美衰退担忧支撑但FED紧缩预期限制涨幅

基本消息面

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周五(4月28日)当周金价维持震荡交投，金价基本持稳于2000美元下方。支撑和打压金价的因素参半。经济衰退的担忧，以及避险情绪支持金价，而美联储升息的预期限制金价涨幅。投资者正在关注美联储的更多动态。

下周，投资者将会经历超级周的考验。虽然是五一国际劳动节假日，但假日之后的市场注定不平静。美联储、欧洲央行相继公布利率决议，而美国非农就业报告也会在下周公布。接下来，让我们对本周影响金价的因素做出更详尽的解读。

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美国经济数据不佳增加经济衰退的担忧，支持避险黄金

美国2023年第一季度国内生产总值数据低于预期，提振了市场对经济放缓的担忧情绪，美国经济衰退可能引发其他经合组织国家的需求下降。美国第一季度国内生产总值为1.1％，而市场预期是将自前值2.6％降到2.0％。

根据最新一批美国经济数据，尤其是美联储（Fed）地区银行的制造业和商业活动指数，显示出经济持续减速。

周三，美国商务部公布的数据显示，由于经济前景黯淡和美联储加息，受密切关注的衡量企业支出计划的指标——不包括飞机在内的非国防资本耐用品订单3月环比下降0.4％，2月份的数据从-0.1％向下修正至-0.7％。这表明企业设备支出可能仍会拖累第一季度的经济增长。此外，对机动车辆的需求也出现了下降。此前公布的美国4月份消费者信心降至9个月低点，这表明消费者对美国经济可能在今年年底陷入衰退的担忧加剧

周四，从美国国内生产总值数据来看，由于担忧经济放缓，企业在利用整个库存，继美联储加息后，企业正在对美国经济失去信心。

道明证券分析师指出，美国经济活动自2022年第二季度以来首次出现低于趋势水平的扩张。在不确定性上升的背景下，我们继续预计到今年年底，经济活动将以低于趋势的速度增长，经济衰退可能从2023年第四季度开始。

美国劳工部周四公布的数据显示，截至4月22日当周，初请失业金人数降至23万，低于市场预期的24.8万。初请和续请失业金人数仍接近17个月高点。需要提醒的是，美国各州续请失业金人数的持续恶化，与即将开始的经济衰退是一致的。

全美房地产经纪人协会公布的数据显示，美国3月份房屋销售待完成指数环比下降5.2％，远逊于市场预期的增长0.5％。按年计算，房屋销售待完成指数下降23.2％，而分析师预期下降22.8％。

美国房屋销售待完成指数创2022年9月以来最大降幅，表明房地产市场并未完全脱离困境。房屋销售待完成指数通常被视为现房销售的领先指标，因为房屋通常在出售前一两个月签订合同。房主不愿出售房产使得二手房的供应受到限制。美国房产经纪协会NAR首席经济学家Lawrence Yun称：“房屋库存不足是制约销售增长的主要因素，有限的住房供应根本无法满足全国的需求。”

美联储进一步收紧政策，给金价带来压力限制金价上涨

虽然美国第一季度GDP表现不佳，但有关通胀的细节令人印象深刻，足以提升市场对美联储的鹰派押注。

美国、英国和欧元区等发达经济体正面临高通胀的高温，预计各国央行将进一步加息，这将给经济增长前景带来压力。美联储（Fed）和英国央行（BoE）预计在5月货币政策会议上将借贷成本再次上调25个基点，而投资者预计欧洲央行（ECB）也将加息25个基点，甚至可能加息50个基点。

强劲的通胀数据继续突显出潜在通胀的粘性，这将促使央行进一步收紧政策，进而对经济增长前景构成负面影响。预计美联储将加息25个基点，并传达有条件暂停加息的信息。

摩根士丹利在本周早些时候发布了主要央行利率可能见顶的消息后，提供了对下周联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议的详细预期。

摩根士丹利还指出，他们的利率策略师认为，在即将召开的联邦公开市场委员会会议上，市场有可能从美联储那里获得鸽派信息。话虽如此，《华尔街日报》强调，最近有关银行体系压力的消息，对美国央行鹰派构成了挑战。

值得注意的是，摩根士丹利预计美国今年第二季度国内生产总值（GDP）会走软，预计第二季度GDP将下降0.4％。

美国银行业担忧和债务上限等因素，激发避险支持金价

美国银行业担忧情绪激发市场的避险，有利于金价。有报道称，第一共和国银行（FRB）计划出售一半的贷款，以填补1000亿美元的存款外逃缺口，对美国银行业影响的担忧再次加剧。

美国第一共和银行24日公布的一季度业绩显著恶化并激起市场对美国银行业危机的担忧。据报导，美国银行监管机构正在权衡对第一共和银行降低不公开评估的前景，此举可能会限制这家陷入困境的公司获得美联储的贷款便利。

摩根大通固定收益部门首席投资官Bob Michele表示，经济数据显示美国正迈向衰退。加息步伐在很大程度上给该体系带来了冲击，地区性银行业危机是问题的一部分。

美国债务上限的担忧情绪也支持避险金价。美国政策制定者在提高美国债务上限的问题上意见分歧，即使他们已经通过了启动谈判的第一步。最近，众议院议长凯文?麦卡锡表示，我不会通过一项完全提高债务上限的法案。

美国众议院通过共和党债务上限法案，要求大幅削减开支。美国众议院周三以微弱优势通过了一项提高政府31.4万亿美元债务上限的法案，并无视总统拜登的要求，附加了未来10年的大幅削减开支的条件。

这项法案以217票赞成、215票反对的投票结果获得通过，众议院议长、共和党人麦卡锡希望以此说服拜登就削减开支进行谈判，尽管拜登和国会民主党人坚持要求不带任何附加条件地提高债务上限。

参议院多数党领袖舒默不同意这个观点。他说，共和党的法案“只会让我们更危险地接近”历史性的美国债务违约，这将动摇全球市场和经济。在有关该法案的整个辩论过程中，共和党人指责民主党肆意挥霍纳税人的钱，称这已经把国家债务逼到了危险境地，而民主党人则对这项措施带来的大幅支出削减感到不满。

实物黄金买盘有望支持黄金进一步走高

五一假期即将来临，中国实物黄金买盘的消费有望复苏。

国家统计局近日发布2023年一季度消费数据，数据显示，一季度期间，社会消费品零售总额为114922亿元，同比增长5.8%。金银珠宝类的零售总额为970亿元，同比增长13.6%。其中3月份的零售总额为288亿元，同比增长37.4%。在社会销售品零售总额数据板块中，涨幅最大的就是金银珠宝类的零售总额，呈现出快速回暖势头。

今年第一季度，是疫情政策调整之后的黄金时期，2023年春节期间的珠宝黄金消费显著复苏，各消费领域均出现明显回暖。此外，北京、上海、深圳等大型珠宝城也迎来客流高峰，周大福、老凤祥、六福等知名珠宝品牌借势营销，各大门店人头攒动，就连黄金珠宝批发市场的展柜面前都是人潮涌动，珠宝零售商们也纷纷大量购买黄金珠宝。

周大福集团近日发布了一季度业绩报告，报告期内，集团零售值同比增长14.2%。中国内地市场零售值同比增长9.6%，占集团总零售值的88.9%。同店销售额同比下降5.6%，其中，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同比下降19.3%，黄金首饰及产品同比下降2.0%；中国香港特区、中国澳门特区及其它市场零售值同比增长71.2%，占集团总零售值的11.1%。同店销售额同比增长96.5%，其中，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同比增长99.2%，黄金首饰及产品同比增长116.5%。

据中国黄金协会数据显示，2023年春节至元宵节期间，我国黄金消费量同比增长18.2%。黄金周期间，兔年生肖文创产品、手镯等珠宝饰品的热度销量较高，金币、投资金条等投资类产品也受到消费者青睐。